IMPACT OF GCG AND FINANCIAL DISCLOSURE ON FIRM VALUE WITH ROA AS MODERATOR: A STUDY OF STATE-OWNED BANKS  (2019-2023)

Aprilia Yana Hartika; Andy Dwi Bawono

doi:10.53806/ijcss.v7i1.1273

Authors

Aprilia Yana Hartika Universitas Muhammadiyah Surakarta
Andy Dwi Bawono Universitas Muhammadiyah Surakarta

DOI:

https://doi.org/10.53806/ijcss.v7i1.1273

Keywords:

Company Value, Good Corporate Governance, State-Owned Banks

Abstract

This research examines the impact of Good Corporate Governance (GCG) and financial information disclosure on the company value of State-Owned Enterprises (BUMN) banks listed on the Indonesia Stock Exchange (IDX), with Return on Assets (ROA) as a moderating variable. Using a quantitative approach, the study applies multiple linear regression and moderation analysis on secondary data from annual reports and financial statements of 20 publicly listed state-owned banks from 2019–2023. Descriptive statistics, classical assumption tests, model accuracy tests, and hypothesis testing were employed. The results show that GCG positively and significantly influences company value, while financial information disclosure and ROA have no significant effect. Moreover, ROA does not moderate the relationship between GCG, financial disclosure, and company value. This suggests that for state-owned banks, corporate value is more influenced by governance quality and institutional trust than by short-term profitability or transparency levels. Strengthening GCG practices is vital for enhancing corporate value. Further research is recommended to explore additional variables.

References

[1] Aji, G. T., & Puspitaningrum, D. (2025). Pengaruh NPL dan LDR Terhadap ROA Bank BUMN. Jurnal Ilmiah Ekonomi Dan Manajemen, 3(12), 894–908.

[2] Alvionita, N., Kamila, A. C., Lusianti, L., Alfitri, S., & Febriyanti, R. (2025). Peran Transparansi Laporan Keuangan kepada Pihak Eksternal dalam Meminimalisir Asimetri Informasi. Jurnal Ekonomi Bisnis Dan Kewirausahaan, 2(2), 1–7.

[3] Ardianto, C. N. (2023). Nilai Perusahaan: Pengaruh Profitabilitas Dan Good Corporate Governance. Jurnal Ilmiah Manajemen, Ekonomi, & Akuntansi (MEA), 7(2), 1087–1106.

[4] Arie, A. A. P. G. B., & Sunarwijaya, I. K. (2025). Karakteristik Perbankan dan Nilai Perusahaan: Analisis pada Emiten di Bursa Efek Indonesia. Balance: Jurnal Akuntansi Dan Manajemen, 4(3), 1670–1687.

[5] Astutik, D., Mindrawati, D. N., Rahardjo, D. A. S., & Asti, P. (2025). Peran Good Corporate Governance (GCG) Dalam Meningkatkan Nilai Perusahaan Sektor Pertambangan. EKOBIS: Jurnal Ilmu Manajemen Dan Akuntansi, 13(2).

[6] David, D. (2024). Pengaruh Struktur Modal, Likuiditas, Efektivitas, Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan (Studi Empiris Pada Sub Sektor Perusahaan Perbankan Konvensional Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2018-2022). STIE Bank BPD Jateng.

[7] Devi, A. R. S., Prahasti, N. K., Dewi, K. P. R., Kusumaningtias, R., & Kusumaningsih, A. (2025). Transparansi dan Akuntanbilitas: Strategi Dalam Mencegah Fraud di PT Multi Karya Liftindo. Jurnal Kolaboratif Sains, 8(5), 2357–2368.

[8] Jalil, A., Kasnelly, S., & Agustia, I. (2024). Dampak Kebijakan Moneter Terhadap Stabilitas Ekonomi Di Tengah Krisis Global. Al-Mizan: Jurnal Ekonomi Syariah, 7(II), 105–119.

[9] Kalbuana, N., Abdusshomad, A., & Kurnianto, B. (2024). Mekanisme Corporate Governance pada Maskapai Penerbangan di Indonesia. JIIP-Jurnal Ilmiah Ilmu Pendidikan, 7(4), 3753–3759.

[10] Martini, T. (2020). Analisis Pengaruh Harga, Kualitas Produk Dan Desain Terhadap Keputusan Pembelian Kendaraan Bermotor Merek Honda Jenis Skutermatic. Jurnal Penelitian, 9(1), 113–132. https://doi.org/10.21043/jupe.v9i1.854

[11] Musseng, A., Daryanti, D., & Asriyana, A. (2025). Strategi Manajerial Dalam Menghadapi Ketidakpastian Ekonomi: Studi Pada Industri Perbankan. Benefit: Journal of Bussiness, Economics, and Finance, 3(2), 562–571.

[12] Pebriyanti, P., Fajriah, N. N., Akbar, M. R., & Djuanda, G. (2025). Mengenal Struktur Modal Dan Leverage Pada Badan Usaha Milik Negara (BUMN). Penerbit Tahta Media.

[13] Prabowo, H. (2024). Alternatif Penyelesaian Sengketa Larangan Ekspor Nikel Indonesia Di WTO. PROGRESIF: Jurnal Hukum, 18(1), 42–81.

[14] Putri, I. L. A., SE, M. S. A., Kusumadewi, A. W., Laila Fitriyah, L. H., & SE, M. S. A. C. (2025). TEORI AKUNTANSI UNTUK DUNIA BISNIS: Membuka Jalan Riset yang Relevan dan Berdampak. PT. RajaGrafindo Persada-Rajawali Pers.

[15] Rahmatullah, D. (2025). Analisis Pengaruh Kebijakan Moneter Terhadap Likuiditas Perbankan Di Indonesia. PENG: Jurnal Ekonomi Dan Manajemen, 2(3), 3302–3310.

[16] Ridhasyah, R., Nursafaah, F., & Tristiawan, F. (2024). Perspektif Signalling Theory: Pertumbuhan Perusahaan, Kualitas Laba, dan Kinerja Keuangan Perusahaan Go Public di Indonesia. Journal Economic Insights, 3(2), 89–101.

[17] sahirul Alim, M., Fareza, D., Adi, T. A., & Azzahra, A. (2025). Dominasi Tingkat Bunga Penjaminan LPS terhadap BI-Rate dalam Penentuan Suku Bunga Perbankan di Indonesia. Jurnal Impresi Indonesia, 4(11), 5158–5166.

[18] Simanullang, R. R., & Valdiansyah, R. H. (2025). CSR dan Nilai Perusahaan: Peran Strategis Karakteristik Dewan dalam Perbankan Konvensional BEI. Owner: Riset Dan Jurnal Akuntansi, 9(4), 3352–3367.

[19] Soviatun, N., & Rudianto, D. (2024). Pengaruh Kebijakan Manajemen Keuangan Terhadap Nilai Perusahaan. Journal of Economics and Business UBS, 13(2), 503–515.

[20] Susanti, E., & Hindasah, L. (2025). Pengaruh Kinerja Lingkungan, Kinerja Sosial dan Mekanisme Tata Kelola Terhadap Kinerja Keuangan Pada Perusahaan Go Public di Indonesia: Pengaruh Kinerja Lingkungan, Kinerja Sosial dan Mekanisme Tata Kelola Terhadap Kinerja Keuangan Pada Perusahaan Go Public di Indonesia. Akuntansi Dewantara, 9(1), 152–168.

[21] Telaumbanua, N. T. A., Tambunan, A. J., Gultom, E. G., Lumbantoruan, M., Panggabean, M. N., & Aruan, H. M. G. P. (2025). Pengungkapan dalam Akuntansi. Economics and Digital Business Review, 6(2), 1286–1293.

[22] Triamanda, D., Malini, H., Mustika, U. N., & Syahputri, A. (2025). Peran Moderasi Profitabilitas dalam Pengaruh CSR dan GCG terhadap Nilai Perusahaan pada Perusahaan Tambang di Indonesia. ECo-Fin, 7(3), 1412–1424.

[23] Zahra, E. F. A. (2025). Pengaruh Pengungkapan Environmental, Social, And Governance Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Pada Indeks Infobank15 Periode 2019-2023). STIE Bank BPD Jateng.

[24] Zahrotun, F., Windarti, R. A., Farleni, S., & Sanjaya, V. F. (2024). Pendekatan Resource-Based View (RBV) dalam Manajemen Bisnis: Strategi untuk Keunggulan Kompetitif yang Berkelanjutan. Al-A’mal: Jurnal Manajemen Bisnis Syariah, 1(2), 176–183.